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[基金]本周轻仓基金增仓迹象明显 临近政策底(2)

银河:市场各品种评述与操作建议

宏观

美国股市主要指数普遍下跌,因经济数据喜忧参半,而投资者对全球增长疲软将拖累美国经济的担忧挥之不去,标普500指数跌12.25点跌至三周低点2051.12点,跌幅0.59%。昨日公布的数据显示,美国4月ISM非制造业指数从3月的54.5升至55.7,超过预期,显示服务业增速为四个月来最快;3月贸易逆差收窄13.9%至404亿美元,创2015年初以来最小逆差;出口下降0.9%,进口下降3.6%;3月工厂订单环比增长1.1%,高于预期的0.6%。最重要的美国4月ADP新增就业人数仅为15.6万,创三年来最低,并低于预期值19.5万。综合来看,前期一系列数据走差已经表明,从某种程度上来看美国经济复苏正在经历波动,本次就业数据也不例外。ADP就业表现不佳,也意味着本周公布的非农出现大幅增长的可能性较低。但一个月的数据不足以说明趋势的扭转,后期仍需要继续关注。今天晚上将美国公布4月30日当周首次申请失业救济人数,这是非农数据之前最后的就业信息,请予以关注。

股指早讯

1、李克强5月4日主持召开国务院常委务会议,决定对促进民间投资政策落实情 况开展专项检查,进一步扩大准入,着力扩大民间投资;部署推动制造业与互联网深度融合;允许将商业用房等按规定改建为租赁住房,推进公租房货币化;部 署推进通用航空发展,稳步扩大低空空域开放。

2、国企改革顶层设计方案已经进入政策落地期,上海、广东等25个省市已经制 定相关细化方案,近40个地级市发布了2016年国企改革工作计划,资产证券化、 重组调结构、发展混合所有制、清理"僵尸”企业等均成为工作要点。

3、工信部印发《关于开展2016年智能制造试点示范项目推荐的通知》,通知要 求试点示范项目实施单位应具有独立法人资格,项目技术水平处于国内领先或国际先进水平,示范项目使用的装备和系统要安全可控。

股指:股指窄幅震荡,申万一级行业涨跌各半,煤炭、钢铁、有色、券商板块跌幅居前,白酒、航空、电子板块表现抢眼。

   经济数据:4月PMI报50.1,继续站在荣枯线上方,一季度社会融资数量创纪 录,但新华社发文信贷激增是临时性的,并不意味着重启大规模刺激计划。一 季度报告发布完毕,剔除金融保险后,归属母公司利润增长3%;营收增长1%,经 济数据的企稳也反映到了企业营收上。只是现在市场仿佛对数据的回升已经麻木 ,第一,这种硬靠刺激拉起来的数据不利与转型,是以长期发展为代价的。第二,信用债违约事件增多,增加了市场的风险溢价。

   改革方面,国务院促进民间投资,部署通用航空发展,国企改革顶层设计方 案已经进入政策落地期,对股市形成支撑。

   总体上股指点位较低,宽信用,财政刺激不会一下退出,改革继续推进,经 济下滑风险暂时被遏制,下跌动能不足。技术上,近期低点正好打到2月19日和3 月7日的高点企稳,在60日线支撑下反弹,技术上短期有反弹动能,中期震荡思 路。

LLDPE

昨日塑料低位震荡,开于8280,收于8290,成交量减17.9万手至54.2万手,持仓量增17024至48.6万手。上游方面,加拿大阿尔伯塔省野火可能导致当地油企减产,国际石油市场受到支撑。然而美国福建癫痫病专科医院原油库存增长抑制了市场气氛。WTI原油涨0.13美元,平均价43.78美元/桶,布伦特原油跌0.35美元,平均价44.62美元/桶。现货方面,昨日PE市场价格多数下跌,线性价格跌50-150元/吨,部分高压走软50-100元/吨,个别低压松动50元/吨左右。线性期货低开弱势震荡,且多数石化下调出厂价,商家对后市信心不足,多随行跟跌出货。下游接货意向延续疲软,随用随拿为主势。华北地区LLDPE价格在8550-8850元/吨,华东地区LLDPE价格在8600-9000元/吨,华南地区LLDPE价格在9100-9300元/吨。盘面看,目前均线系统拐头向下,MACD死叉形成,为回调形态。

PP

昨日PP期货低位震荡,开于6798,收于6811,成交量增24498至71.5万手,持仓量增28068至59万手。现货方面,昨日国内PP市场价格小幅下行为主。石化华南等出厂价下调,货源成本对市场支撑作用明显走低,经销商多跟跌出货。下游厂家小单采购,成交氛围不佳。华北市场拉丝主流报价在6700-6900元/吨,华东市场拉丝主流报价在6800-7000元/吨,华南市场拉丝主流报价在6800-7000元/吨。盘面看,目前均线系统拐头向下,MACD绿柱变长,为回调形态。

豆类早评

隔夜美豆类小幅收涨,受出口前景强劲的预期提振。美盘在供需基本面实质性利多缺乏的情形下,反弹略显乏力。目前美豆已站稳1000美分关口,且未来的关注题材将对价格的影响较为敏感,价格易涨难跌;对于当前农产品的走势,一是价格经过两年多的回调及沉淀,已处于低价值区,在商品市场争相反弹的环境中,将吸引资金的介入;另一方面,美国的天气炒作关注度要明显敏感于其它产区,故在市场稍有基本面的利多消息下,期价走强将成为大概率,所以我们在认真分析基本面的变化后,认为在美国今年夏季天气炒作结束前,价格维持震荡偏强走势的可能性较大。国内方面,连豆类夜盘小幅反弹,油脂反弹令油粕比于低位开始回升。目前东北地区正值春播,大部分农民忙于整地或者播种小麦以及玉米,购销已经让路春耕,局部地区粮点已经暂停收购,各地收购困难局面凸显。基层余粮见底推升大豆价格继续攀升,关注后期余粮变化及国储大豆拍卖等因素。豆粕方面,现货价格局部地区小幅下调20-40元/吨,油厂报价在2650-2780元/吨之间,油厂保持较高的开机率,近几日成交较好,有助于缓解库存压力,预计中旬后到港量增加,现货价格将出现承压回落的趋势,而在此之前粕价将保持偏强运行。操作建议:豆粕多单轻仓持有,油粕比套利关注2.3:1一线表现。

玉米

国内玉米现货市场价格稳中区间震荡,其中华北、西北产区波动略微明显,个别企业根据厂门上量情况调整报价,涨跌幅度10-40元/吨之间。东北产地及港口均因临储收购全面结束而交易转淡,且因政策不明朗,贸易类型主体购销停滞、观望气氛浓厚,而需求企业以采购轮换粮加工生产为主。销区及南方港口稳定为主,局部以新疆等西北玉米供应为主的市场价格有所走强。临储收购已经结束,合计收储量为12543万吨,总体看后期价格压力仍较大。关注春播及轮储情况。

国债

周四(5月5日),行情走势回顾:周三国债期货低开低走,全天维持高位窄幅震荡,主力合约TF1609收于99.950,上涨0.06%,成交量维持历史低位,持仓量有所下降。央行公开市场操作:央行公开市场周三进行了1000亿7天期逆回购操作,银行间回购利率和Shibor利率涨跌互现。行情走势预期:央行公开市场周三进行了1000亿7天期逆回购操作,同时央行公开市场有1200亿逆回购到期,央行公开市场当日净回笼2怎样治癫痫病00亿元。虽然短期我们依然维持偏空判断,但是破位之后很难评估下方还有多大空间,维持前期判断,建议投资者降低一些仓位。站在全年的维度上来看,我们看平全年期债走势。详情请参见5月份国债期货月报。

钢材

螺纹钢期货主力合约窄幅震荡,技术上呈现偏弱形态,夜盘增仓近71380手收于2383元/吨。宏观方面,楼继伟:当前全球经济依然面临严峻挑战;各国应加快推动结构性改革,增强经济的灵活性和韧性,通过创新为经济注入可持续增长动力。行业方面,据Mysteel预测:2016年4月份国内钢材出口量接近900万吨,同比增长超5%。现货方面,国内主导地区建材市场价格松动,成体成交清淡。北京大螺主流报价2900元/吨左右;唐山三级抗震主流2940-3000元/吨;上海地区建材主流报价松动2720-2750元/吨;热卷方面,上海5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格2970元/吨;天津5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格2980元/吨,。坯料方面,唐山钢坯价格涨20至2310元/吨。目前价格受供给增加影响,上行阻力加大,近期需求仍在,且贴水幅度偏大,追空风险略大;钢铁高盈利将促使复产延续,远期供给压力较大,黑色转弱趋势渐显,建议待反弹轻仓布局长线空单。

焦煤焦炭

焦煤焦炭冲高回落,JM1609合约减仓2578收于728.5元/吨;J1609合约减仓178收1062元/吨。宏观方面,楼继伟:当前全球经济依然面临严峻挑战;各国应加快推动结构性改革,增强经济的灵活性和韧性,通过创新为经济注入可持续增长动力。行业方面,据Mysteel预测:2016年4月份国内钢材出口量接近900万吨,同比增长超5%。现货方面,国内炼焦煤现货市场继续上涨,河北地区炼焦煤平均上涨30元/吨,山西地区炼焦煤平均上涨10-20元/吨,主产地山西柳林低硫主焦煤(A<11)550元/吨;河北邯郸主焦煤(A<10.5)650元/吨;山东枣庄1/3焦煤(A<8.5)580元/吨。山西临汾准一级冶金焦出厂价900元/吨;太原准一级冶金焦出厂价910元/吨;山西旭阳焦炭调价:5月5日零点起焦炭价格上调50,准一级焦至唐山到厂主流执行1090A到厂。操作上,煤焦现货上涨依然是大概率时间,5月份钢厂复产仍在延续,煤焦供给呈现紧平衡状态,目前市场对远期持悲观态度,远月贴水仍有扩大趋势,近月合约受现货支撑与情绪压制双重因素影响,近期宽幅震荡。

甲醇

夜盘MA1609合约继续震荡整理,开盘2004,最高2016,最低1998,收于2001,成交34万手,增仓1090手。现货市场走势不一:西北地区受烯烃需求支撑本周↑80,指导价南线1820,北线1800-1820,区内消化为主;河北石家庄及周边1880-1910高端↑30,文安不含税1940,唐山区内量少报价2000;山东南部出厂1910-1920,临沂不含税1900,淄博东营送到1950-1970,下游接货疲软;港口价格坚挺,太仓出罐1900-1920,5月下纸货1900↑10;上周沿海进口集中到港,港口库存增加给现货面带来压力,内地下游节后不着急拿货,成交僵持。烯烃开工稳定和进口货源不稳仍将是未来行情波动的主要矛盾。MA1609合约2100附近承压,加之现货到港压制,短期预计以回调整理为主,关注区间1960-2040。

周四铜市在冷淡的交易中继续下行,近期美元汇率对市场的影响越来越大。周四美元指数继续小幅上升,美国私人就业数据不如预期,上市公司业绩也不乐观,风险指数有所上升,美元的走强似乎有避险的意味,这也暴湖南最好癫痫专科医院露出宽松政策刺激完经济后的负面作用仍在发酵,短期这种氛围仍有利于铜价的下行。基本面上,LME现货升水增加4至12.5美元,库存增加1825吨。国内现货贴水缩小,市场预期现货会转为升水,随着价格下跌和接近最后交易日,这种现象较为正常。最新消息,嘉能可第一季度产量同比下降4%,这是因为去年9月份宣布刚果的Katanga停产和赞比亚 Mopani减产一半,但南美铜矿产量增长弥补部分减产量,基2016年产量计划维持在139万吨,2015年产量为150万吨。从技术上看,铜价仍然偏弱,我们倾向于铜价仍有下试震荡区间支持位的可能,LME在4700美元,国内为36000元。

铁矿

夜盘铁矿石持续横盘整理,下跌动力不足,i1609尾盘小幅增仓收于430。宏观方面,中国土地供应下滑初步遏制,一季度住宅用地价格全面领涨。发改委:一季度全国整体投资形势持续好转,下一步将巩固当前投资企稳向好的形势,大力推广政府和社会资本合作(PPP)模式。货币方面,业内称 ,目前央行货币政策思路仍以结构化工具叠加公开市场操作配合为主,短期内降准概率进一步降低。行业方面:上周上海新建商品住宅成交面积29.62万平,环比上涨49.32%;供应量26.24万平,环比下跌39.65%。现货方面,国产矿市场主产区价格平稳。目前迁安66%干基含税现金出厂570-580元/吨;枣庄65%湿基不含税现汇出厂570元/吨,莱芜64%干基含税承兑出厂585元/吨;北票66%湿基税前现汇出厂370-380元/吨。进口矿方面,进口矿价格昨日活络。青岛港61.5%pb粉主流报价在470元/吨左右;曹妃甸61.5%pb粉主流报价在470元/吨左右。今晨钢坯上调20元,现执行2310出厂,操作上,近期铁矿随成材波动较大,但随着钢厂复产,需求有所好转,目前走势或强与成材。当前市场矛盾较大,铁矿或持续宽幅震荡。

锌铅

隔夜LME锌铅小幅走弱,LME锌收于1882美元/吨,LME铅收于1754美元/吨,沪锌铅跟随微跌。宏观方面,美国3月耐用品订单环比终值0.8%,符合预期和前值;4月ADP就业人数增15.6万,不及预期;美国经济数据好坏参半,美元指数反弹乏力,利率期货显示6月加息概率仅16%。库存方面,LME锌库存减少4275吨至397525吨,LME铅库存减少200吨至174125吨;LME锌现货贴水缩窄1美元至贴水7.5美元,国内0#锌现货维持贴水50-平水,下游逢低采购显积极。LME锌库存持续大幅减少,并跌破40万吨大关创出新低;同时嘉能可财报数据显示其锌精矿产量按计划减少,一季度减产近10万吨,锌矿供应维持紧张,锌价下方仍有较强支撑。从现货角度来看,小幅贴水表示需求端略显乏力,在国内宏观面走弱下,也难支撑锌价大幅走高。盘面上来看,沪锌在1.5万获得支撑,高位震荡态势不变;沪铅底部区域窄幅整理,波动幅度不大。

隔夜伦镍有所回落,现货方面,LME贴水扩大1.25至贴水42.5美元,库存减少1062至416442吨。行业方面,嘉能可第一季度镍产量为2.76万吨,较去年同期增加了3800吨。但目前该公司位于Koniambo的2号熔炼炉已经退役,而公司目前并没有计划重新启动,这表明嘉能可公司目前有可能会退出新喀里多尼亚的镍矿项目。Koniambo是全球超大型红土镍镍矿项目,位于新喀里多尼亚,被勘探发现于1990年代,矿石品位高,镍含量高达2.58%,镍金属储量超过400万吨。嘉能可的退出预计会对后市镍的供应起到一定的收缩作用。目前来看,今年市场供应减少对镍价上涨略有支撑,但供应必须进一步收缩才能继续改善镍的供需结构,此前俄镍曾表示全球镍供应量至少需减少20%-25%才能支持镍价有所好转,因此我们等辽宁癫痫医院待更多的镍企参与到减产中来。盘面上看,镍价回落,考虑到消费旺季结束和近期宏观面的变化,我们还是相对谨慎,操作上以观望为主。

天胶

昨日沪胶震荡回落,再次测试20日均线。美金现货市场追随外盘下跌,截至现货交易时段:国内现货价格1460-1470(-20),国内船货价格1450-1460(-20),美金烟片现货价格1620-1640(-20),美金烟片船货价格1660-1700(-40),人民币混合胶价格11400-11500(-100)。消息面:国内重卡市场今年4月份共约销售各类车辆6.7万辆,比去年同期的5.87万辆上涨14%。这已经是重卡市场连续第三个月快速增长。隔夜美4月ADP就业创三年新低,远不及预期,但美元指数在接近91后持续横盘整理。综合来看,节前开始现货外盘降温,宏观氛围依旧相对乐观。在交易所提保后盘面多空双减,市场亢奋情绪回落,预计行情由单边向上转为高位震荡。

天胶:昨日沪胶震荡回落,再次测试20日均线。美金现货市场追随外盘下跌,截至现货交易时段:国内现货价格1460-1470(-20),国内船货价格1450-1460(-20),美金烟片现货价格1620-1640(-20),美金烟片船货价格1660-1700(-40),人民币混合胶价格11400-11500(-100)。消息面:国内重卡市场今年4月份共约销售各类车辆6.7万辆,比去年同期的5.87万辆上涨14%。这已经是重卡市场连续第三个月快速增长。隔夜美4月ADP就业创三年新低,远不及预期,但美元指数在接近91后持续横盘整理。综合来看,节前开始现货外盘降温,宏观氛围依旧相对乐观。在交易所提保后盘面多空双减,市场亢奋情绪回落,预计行情由单边向上转为高位震荡。

棉花

隔夜ICE期棉主力合约价格小幅下跌,07合约62.78美分/磅,跌0.16(0.25%),成交量减少。5月4日,继前日价格大跌之后,ICE期货在继续回落,美元指数走强导致棉价继续收低。随着中国储备棉销售火爆和美国得州收获预期的改善,棉价预计仍有一定的下行空间。

隔夜郑棉近涨远跌,1605合约涨20至12180,1609合约跌5至12540,1701合约跌40至12615,持仓量略增,目前郑棉持仓量60.3万手。目前仓单数是387张(+9),有效预报量1372张(-6)。昨日储备棉第二天轮出,成交继续火爆,成交率达到99.58%。由于储备棉再次公检,且升贴水之后的储备棉价格非常有竞争力,另外储备棉轮出前期以进口棉为主,性价比高,大家竞拍热情高涨,预计接下来几日竞拍热情仍将持续。现货市场方面,5月3、4日新疆棉疆内外报价相对坚挺,地方棉企2128C2、2127C2级手采棉南疆站台毛重提货价分别为12500-12600元/吨、12000-12200元/吨。相比来看,储备棉价格相对优惠,每天3万吨左右的供应量短期内在价格和供应上对现货形成一定的压力。而郑棉价格仍然在相对的高位,预计短期内郑棉将震荡偏弱走势,建议短线可逢高建仓空单。

相关信息:

1、  5月4日储备棉轮出出库销售资源30393.76吨,实际成交30266.35吨,成交率达到99.58%,成交均价12387元/吨。当日最高价13230元/吨(进口棉),最低价10410元/吨(国产棉)。据统计,截至5月4日,储备棉轮出累计成交60403.22吨,其中进口棉成交47472.08吨,成交率100%,国产棉成交12931.14吨,成交率97.49%。

 

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